票(piao)(piao)(piao)據是直接面(mian)向(xiang)并支持(chi)實體經(jing)濟(ji)發展(zhan)的(de)(de)金融工(gong)具，尤其(qi)對解決中小(xiao)微(wei)企業(ye)(ye)融資難題意義重大。《經(jing)濟(ji)參考報》記者近期(qi)調研發現(xian)，受多重因(yin)素(su)影(ying)響，我(wo)國(guo)票(piao)(piao)(piao)據承兌金額占GDP的(de)(de)比例呈現(xian)下降趨(qu)勢，票(piao)(piao)(piao)據市場尤其(qi)是由企業(ye)(ye)承兌的(de)(de)商(shang)業(ye)(ye)承兌匯(hui)票(piao)(piao)(piao)市場發展(zhan)較緩慢，面(mian)臨巨大資金壓(ya)力(li)的(de)(de)中小(xiao)微(wei)企業(ye)(ye)用票(piao)(piao)(piao)、出票(piao)(piao)(piao)困難重重。

應(ying)收(shou)賬(zhang)款(kuan)“票(piao)據化”程度有待(dai)提(ti)高(gao)

金鏈(lian)匯(hui)信科技 Apollo平(ping)臺創始(shi)人、總(zong)經理蔡劍暉介紹，很多中小微企業規(gui)模小、利(li)潤(run)少(shao)，且普(pu)遍缺(que)少(shao)合(he)格抵質押物，因此，依靠自身的(de)(de)主體(ti)信用(yong)去銀行(xing)融資(zi)(zi)較困難。但許多在(zai)產業鏈(lian)供應鏈(lian)上的(de)(de)中小微企業能(neng)(neng)(neng)拿到(dao)穩(wen)定(ding)的(de)(de)合(he)同訂單，提供服務(wu)或產品(pin)后(hou)能(neng)(neng)(neng)夠有可預(yu)期(qi)的(de)(de)應收(shou)賬款(kuan)回款(kuan)，若(ruo)將這些應收(shou)賬款(kuan)回款(kuan)“票(piao)據化”，充分發(fa)揮(hui)票(piao)據的(de)(de)憑證法定(ding)、天(tian)然確權、期(qi)限固定(ding)的(de)(de)優勢，以及(ji)支付結(jie)算、融資(zi)(zi)功能(neng)(neng)(neng)，就能(neng)(neng)(neng)有效疏通整個(ge)產業鏈(lian)供應鏈(lian)資(zi)(zi)金脈絡。

“票(piao)(piao)據可以在供(gong)應(ying)(ying)(ying)(ying)鏈(lian)(lian)的(de)企(qi)(qi)業(ye)間多次背(bei)書流(liu)轉，企(qi)(qi)業(ye)收到票(piao)(piao)據，可直(zhi)接持(chi)票(piao)(piao)對外(wai)背(bei)書支(zhi)付，減少現(xian)金占用，使其應(ying)(ying)(ying)(ying)收應(ying)(ying)(ying)(ying)付款項得以在供(gong)應(ying)(ying)(ying)(ying)鏈(lian)(lian)s流(liu)轉和銷轉。原則上(shang)，只有(you)處在供(gong)應(ying)(ying)(ying)(ying)鏈(lian)(lian)末(mo)端的(de)中(zhong)小微企(qi)(qi)業(ye)因發薪、納稅(shui)、還(huan)貸等必要(yao)的(de)現(xian)金性(xing)支(zhi)付需求(qiu)才需要(yao)將持(chi)有(you)的(de)票(piao)(piao)據去(qu)銀行貼(tie)現(xian)融資。而其他(ta)供(gong)應(ying)(ying)(ying)(ying)鏈(lian)(lian)的(de)企(qi)(qi)業(ye)實際上(shang)只需把票(piao)(piao)據背(bei)書支(zhi)付出去(qu)就能解決(jue)其流(liu)動性(xing)問題(ti)。”江(jiang)西財經大(da)學九銀票(piao)(piao)據研究院g級(ji)研究員趙慈拉(la)表(biao)示。

雖(sui)然近些年(nian)在各類政策支持下(xia)，票(piao)據(ju)(ju)電子化基本實現，我(wo)國(guo)票(piao)據(ju)(ju)市場(chang)(chang)愈加規范(fan)。但數據(ju)(ju)顯(xian)示，我(wo)國(guo)票(piao)據(ju)(ju)承兌金額占GDP的比例呈現下(xia)降(jiang)趨勢。上(shang)海票(piao)據(ju)(ju)交易所數據(ju)(ju)顯(xian)示，2015年(nian)全市場(chang)(chang)票(piao)據(ju)(ju)承兌金額是(shi)(shi)22.40萬億(yi)(yi)元(yuan)，當年(nian)GDP總(zong)量是(shi)(shi)68萬億(yi)(yi)元(yuan)；2021年(nian)，全市場(chang)(chang)票(piao)據(ju)(ju)承兌金額24.15萬億(yi)(yi)元(yuan)，當年(nian)GDP總(zong)量是(shi)(shi)114萬億(yi)(yi)元(yuan)。

由企業(ye)承兌(dui)(dui)的商(shang)業(ye)承兌(dui)(dui)匯(hui)票發(fa)展則更緩(huan)慢。上海(hai)票據(ju)(ju)交易所數據(ju)(ju)顯示，2021年全市場銀行(xing)承兌(dui)(dui)匯(hui)票承兌(dui)(dui)額為20.35萬億(yi)元，商(shang)業(ye)承兌(dui)(dui)匯(hui)票承兌(dui)(dui)額僅(jin)3.80萬億(yi)元，商(shang)票規模(mo)遠低(di)于銀票規模(mo)，這與..票據(ju)(ju)市場以商(shang)票為主(zhu)的格局迥異(yi)。“另(ling)外，雖然(ran)沒有公(gong)開(kai)統計數據(ju)(ju)，但據(ju)(ju)我們(men)了解，中小微企業(ye)作為出票人開(kai)出的商(shang)票在市場上少之又少。”蔡劍暉說。

多因素致中小(xiao)微(wei)企業出票率低

商業(ye)承兌匯票(piao)為何在我國發展相對緩(huan)慢？中小(xiao)微企業(ye)因何用票(piao)、出票(piao)困難？

記者在調研中(zhong)(zhong)發(fa)現，由于中(zhong)(zhong)小(xiao)(xiao)微(wei)企業在貿易鏈條中(zhong)(zhong)處于較低地(di)位，缺乏議價權(quan)和(he)主動(dong)權(quan)，很多供應鏈上(shang)的(de)大企業基于自身強(qiang)勢(shi)地(di)位，拒絕接受其供應鏈上(shang)的(de)中(zhong)(zhong)小(xiao)(xiao)微(wei)企業用票據進(jin)行(xing)支付(fu)。

飛(fei)天下(xia)商(shang)(shang)旅(lv)(lv)是一(yi)家主(zhu)要從事商(shang)(shang)旅(lv)(lv)管理服務的(de)中小微企(qi)業(ye)(ye)，服務客(ke)戶(hu)均為大型國企(qi)、央(yang)企(qi)。由(you)于商(shang)(shang)旅(lv)(lv)管理服務行(xing)業(ye)(ye)的(de)特(te)點，需(xu)要飛(fei)天下(xia)在(zai)日常(chang)經(jing)營(ying)中每(mei)周兩次替(ti)客(ke)戶(hu)墊付(fu)(fu)機票(piao)訂票(piao)資金，因(yin)此企(qi)業(ye)(ye)經(jing)營(ying)長期面臨著(zhu)流(liu)動資金壓力(li)。飛(fei)天下(xia)商(shang)(shang)旅(lv)(lv)相關(guan)負責人說，“給我(wo)們(men)提(ti)供支付(fu)(fu)結算服務的(de)銀(yin)行(xing)，看到我(wo)們(men)每(mei)60天賬(zhang)期的(de)穩定回款數據，非常(chang)愿意通過(guo)票(piao)據貼現的(de)方式為我(wo)們(men)提(ti)供融資，但是上游(you)企(qi)業(ye)(ye)對(dui)提(ti)供商(shang)(shang)旅(lv)(lv)服務的(de)中小微企(qi)業(ye)(ye)只接受現金結算，不愿接受票(piao)據。”

小狗(gou)吸(xi)塵(chen)(chen)器是一家專注(zhu)于吸(xi)塵(chen)(chen)器研發創新的(de)(de)專精特新中小企業(ye)，也面臨著產(chan)業(ye)鏈上下游企業(ye)“不收票”的(de)(de)流動性(xing)難題。“我(wo)們很(hen)多零部件(jian)供(gong)應商都是國內外d尖(jian)的(de)(de)生產(chan)企業(ye)，通常很(hen)強勢，需要預付(fu)定金(jin)且只接受現(xian)金(jin)付(fu)款，不接受票據(ju)。”小狗(gou)吸(xi)塵(chen)(chen)器CEO檀沖表(biao)示。

另外，產(chan)業(ye)(ye)(ye)鏈(lian)上的(de)(de)(de)中小微企業(ye)(ye)(ye)即使(shi)擁有(you)產(chan)業(ye)(ye)(ye)上游(you)的(de)(de)(de)真實訂單(dan)和交(jiao)易(yi)背景，在同一個產(chan)業(ye)(ye)(ye)鏈(lian)上的(de)(de)(de)下(xia)游(you)大(da)型(xing)生產(chan)企業(ye)(ye)(ye)出(chu)于風險控制的(de)(de)(de)考慮，也會拒絕接收其開出(chu)并背書流轉(zhuan)的(de)(de)(de)商(shang)業(ye)(ye)(ye)票(piao)據。“簽出(chu)來的(de)(de)(de)商(shang)票(piao)沒有(you)人(ren)要(yao)，沒有(you)人(ren)要(yao)就意味(wei)著支(zhi)付(fu)不出(chu)去，所以(yi)我干脆(cui)就不簽。”一位業(ye)(ye)(ye)內人(ren)士對(dui)記者說(shuo)，由于我國商(shang)業(ye)(ye)(ye)票(piao)據市場的(de)(de)(de)產(chan)業(ye)(ye)(ye)上下(xia)游(you)信(xin)用生態還尚未建立起(qi)來，因此，商(shang)業(ye)(ye)(ye)票(piao)據市場發展困(kun)難重重。

2015年開(kai)始，一些核心企(qi)業(ye)依托自(zi)己在產業(ye)鏈上的優勢地位自(zi)建(jian)(jian)或與合(he)作銀行聯合(he)搭建(jian)(jian)封閉的供應鏈“應付賬款憑證”系統，也對(dui)規范、開(kai)放(fang)的商(shang)(shang)業(ye)票據(ju)市(shi)場存(cun)在擠壓。因此，商(shang)(shang)業(ye)票據(ju)市(shi)場發展困難重(zhong)重(zhong)。

據(ju)多位(wei)業(ye)(ye)(ye)(ye)內人士介紹，這(zhe)(zhe)類系(xi)統目前以(yi)大型央企(qi)、國企(qi)為(wei)主，對(dui)自(zi)己產業(ye)(ye)(ye)(ye)鏈(lian)(lian)上應付企(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)開(kai)具一張(zhang)電子(zi)記賬憑(ping)證，類似于打了一張(zhang)“白條(tiao)”，允許(xu)上游企(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)可(ke)以(yi)拿著這(zhe)(zhe)些“白條(tiao)”去核心企(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)的(de)(de)財(cai)務公(gong)司、合(he)作(zuo)銀行(xing)(xing)、參股或(huo)合(he)作(zuo)的(de)(de)保理公(gong)司、小(xiao)貸公(gong)司融資。這(zhe)(zhe)種(zhong)方式看(kan)起來能(neng)解決供(gong)應鏈(lian)(lian)上中(zhong)小(xiao)微(wei)企(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)的(de)(de)融資問題(ti)，但(dan)其本(ben)質是核心企(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)在(zai)封(feng)閉(bi)(bi)的(de)(de)體系(xi)內一手開(kai)“白條(tiao)”、一手提供(gong)融資，這(zhe)(zhe)種(zhong)憑(ping)證也不具備票據(ju)法(fa)賦予商業(ye)(ye)(ye)(ye)票據(ju)的(de)(de)法(fa)律保護，無法(fa)得到封(feng)閉(bi)(bi)體系(xi)外金(jin)融機(ji)構(gou)的(de)(de)認可(ke)，缺乏市場競爭機(ji)制。且隨著此類封(feng)閉(bi)(bi)系(xi)統的(de)(de)運行(xing)(xing)，其中(zhong)中(zhong)小(xiao)微(wei)企(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)的(de)(de)流動資金(jin)將(jiang)逐步變(bian)為(wei)了只能(neng)在(zai)封(feng)閉(bi)(bi)體系(xi)內使(shi)用(yong)和(he)融資的(de)(de)白條(tiao)，進一步降低自(zi)身地位(wei)和(he)經營韌性(xing)，且變(bian)相承擔了整個供(gong)應鏈(lian)(lian)的(de)(de)融資成本(ben)，無形(xing)中(zhong)抬升了整個供(gong)應鏈(lian)(lian)的(de)(de)運行(xing)(xing)成本(ben)。

部分中(zhong)小微企業(ye)對商(shang)(shang)業(ye)票據(ju)的(de)使用認(ren)知不足和使用成(cheng)本也(ye)(ye)是制約商(shang)(shang)業(ye)票據(ju)發展(zhan)的(de)因素之一。目前，電(dian)子票據(ju)的(de)支付結算、融資(zi)貼現等都可g效在線處(chu)理，但(dan)中(zhong)小微企業(ye)財務人員(yuan)對ECDS（電(dian)子商(shang)(shang)業(ye)匯票系統）的(de)操作(zuo)使用認(ren)知均很(hen)有限(xian)，對票據(ju)是否能夠z正獲得融資(zi)服務也(ye)(ye)存顧(gu)慮。

健全(quan)信用生(sheng)態(tai) 引(yin)入(ru)融資(zi)擔(dan)保機(ji)制

如(ru)何大力推動(dong)我(wo)國商業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)票(piao)據市場進一步發(fa)展，使商業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)票(piao)據能夠(gou)為(wei)產(chan)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)鏈上中小(xiao)微企業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)提(ti)供必要(yao)的流動(dong)性支(zhi)持，業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)內z家給出(chu)了(le)以下(xia)建(jian)議：

針(zhen)對產(chan)業(ye)(ye)鏈上下游(you)(you)企(qi)業(ye)(ye)信用生態(tai)尚未完整建立、尤其是中(zhong)小微(wei)企(qi)業(ye)(ye)信用不(bu)足的(de)情況，應鼓勵引(yin)入政(zheng)府性融資擔(dan)保公司來為(wei)產(chan)業(ye)(ye)鏈上下游(you)(you)中(zhong)小微(wei)企(qi)業(ye)(ye)作為(wei)出(chu)票人(ren)的(de)票據提(ti)供作為(wei)票據..人(ren)的(de)增信。

“小微(wei)企業作為(wei)出(chu)票(piao)人(ren)簽發(fa)的(de)商業票(piao)據，如(ru)果專業擔(dan)保機構提供票(piao)據..，那(nei)么它后手一(yi)(yi)(yi)定是愿意接受的(de)，只要這種商票(piao)流轉起來形成一(yi)(yi)(yi)定規模，那(nei)么對于中小微(wei)企業商票(piao)的(de)支(zhi)付結算和融資就會有實(shi)際的(de)推動。”一(yi)(yi)(yi)位票(piao)據業務z家也(ye)表示。

目前(qian)這種模(mo)(mo)式在部分(fen)供(gong)(gong)應(ying)(ying)鏈場景上(shang)已經有落地。記(ji)者(zhe)了(le)解到(dao)，國(guo)(guo)鐵(tie)(tie)集(ji)團(tuan)供(gong)(gong)應(ying)(ying)鏈資金(jin)規(gui)模(mo)(mo)大、涉及多個專用(yong)物(wu)資供(gong)(gong)應(ying)(ying)商，潤滑油、軸承等專用(yong)物(wu)資不僅采購(gou)交易(yi)(yi)規(gui)模(mo)(mo)大，且全供(gong)(gong)應(ying)(ying)鏈周期比較長(chang)，但國(guo)(guo)鐵(tie)(tie)集(ji)團(tuan)具有還款確(que)定性(xing)(xing)強的(de)特點。..融(rong)資擔保基金(jin)合(he)作(zuo)(zuo)的(de)政策(ce)性(xing)(xing)擔保公(gong)司(si)為國(guo)(guo)鐵(tie)(tie)供(gong)(gong)應(ying)(ying)鏈上(shang)的(de)中小微企(qi)業(ye)(ye)作(zuo)(zuo)為出(chu)票(piao)(piao)人出(chu)具的(de)商業(ye)(ye)票(piao)(piao)據(ju)提供(gong)(gong)票(piao)(piao)據(ju)..，該票(piao)(piao)據(ju)依托“全國(guo)(guo)鐵(tie)(tie)路(lu)物(wu)資交易(yi)(yi)服務(wu)(wu)平臺”，通(tong)過票(piao)(piao)據(ju)背書實現(xian)(xian)基于(yu)產業(ye)(ye)鏈的(de)交易(yi)(yi)支(zhi)付，并通(tong)過與政策(ce)擔保公(gong)司(si)合(he)作(zuo)(zuo)有授(shou)信的(de)銀行(xing)提供(gong)(gong)票(piao)(piao)據(ju)貼現(xian)(xian)融(rong)資，政策(ce)擔保公(gong)司(si)、省級再(zai)擔保公(gong)司(si)、..融(rong)資擔保基金(jin)、融(rong)資銀行(xing)四方按照4：2：2：2的(de)比例進行(xing)中小微企(qi)業(ye)(ye)票(piao)(piao)據(ju)貼現(xian)(xian)融(rong)資風(feng)(feng)險(xian)分(fen)擔，如此(ci)一來，既降低了(le)業(ye)(ye)務(wu)(wu)風(feng)(feng)險(xian)，又提高(gao)了(le)商業(ye)(ye)銀行(xing)的(de)業(ye)(ye)務(wu)(wu)積j性(xing)(xing)。

業(ye)(ye)(ye)(ye)內人士認為，為了進(jin)一(yi)步促進(jin)國內規(gui)范的(de)商(shang)(shang)業(ye)(ye)(ye)(ye)票(piao)據(ju)體系(xi)市場化發展，應(ying)(ying)該(gai)打破目前(qian)核心(xin)企(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)自(zi)身構(gou)建的(de)封閉的(de)供(gong)(gong)(gong)應(ying)(ying)鏈“應(ying)(ying)付賬款憑證(zheng)”系(xi)統，對(dui)核心(xin)企(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)自(zi)營從(cong)事供(gong)(gong)(gong)應(ying)(ying)鏈金(jin)融(rong)(rong)予以一(yi)定限制(zhi)。一(yi)位(wei)票(piao)據(ju)業(ye)(ye)(ye)(ye)務(wu)z家表示，要引導供(gong)(gong)(gong)應(ying)(ying)鏈上的(de)企(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)直接簽發正規(gui)的(de)商(shang)(shang)業(ye)(ye)(ye)(ye)票(piao)據(ju)，以正規(gui)商(shang)(shang)票(piao)進(jin)行(xing)支付流轉(zhuan)，如果(guo)供(gong)(gong)(gong)應(ying)(ying)鏈上的(de)企(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)有(you)融(rong)(rong)資(zi)需(xu)求，就直接用商(shang)(shang)業(ye)(ye)(ye)(ye)票(piao)據(ju)通過金(jin)融(rong)(rong)機構(gou)進(jin)行(xing)貼現(xian)融(rong)(rong)資(zi)。如果(guo)供(gong)(gong)(gong)應(ying)(ying)鏈上的(de)中小企(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)開出金(jin)融(rong)(rong)機構(gou)愿(yuan)意(yi)提供(gong)(gong)(gong)貼現(xian)融(rong)(rong)資(zi)的(de)商(shang)(shang)業(ye)(ye)(ye)(ye)票(piao)據(ju)，供(gong)(gong)(gong)應(ying)(ying)鏈上收款的(de)核心(xin)企(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)應(ying)(ying)該(gai)予以接受。

z家建議，為(wei)了解(jie)決小(xiao)微企業(ye)對商業(ye)票(piao)據的(de)(de)使(shi)用認知不足的(de)(de)問題，也應積j鼓勵銀行(xing)業(ye)金(jin)融機(ji)構開展普惠金(jin)融培(pei)訓(xun)及減費措施，大力提(ti)高中(zhong)小(xiao)企業(ye)的(de)(de)商業(ye)票(piao)據出票(piao)率。(記者 張莫(mo) 汪子旭 北京報道)

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